2025年，尽管全球经济不确定性加剧，港股市场却逆势上扬，迎来IPO“井喷期”。从新能源巨头到AI新秀，企业争相赴港上市，推动募资额飙升至774亿港元，暂居全球IPO募资榜首。这一繁荣景象背后，是由于香港资本市场政策改革与上市制度优化、市场情绪回暖与资金流入、以AI为代表的优质企业供给增加以及打新赚钱效应显著等一系列积极因素所驱动。
盈科证券投资银行部总经理邓智仁表示，国内大量优质A股上市公司正积极布局香港上市，基于当前有利的审批节奏和市场环境，这股热潮预计仍将持续一段时间。
今年港股IPO明显回暖主要由三大核心因素驱动：
一是，中国AI技术突破使得港股市场情绪和信心得到修复，投资者参与积极性较高；
二是，随着美联储开启降息周期，南向资金与外资的共同净流入，港股的流动性显著改善，有助于活跃港股IPO市场；
三是，打新赚钱效应更明显，机构参与积极度提升，也吸引了较多个人投资者参与。
截至目前，合计有高达163家企业正在排队登陆港交所，相较于今年1月中旬不到90家排队企业，短短几个月数量增长了超过80%，显示出赴港上市潮热度之高。为吸引更多优质企业赴港上市，港交所近年来推出一系列改革措施，包括降低特专科技公司上市市值门槛，优化IPO定价流程以及调整公开认购机制等，这进一步激发了港股IPO市场的活力。与此同时，中国证监会也大力支持内地企业赴港上市，而A股再融资收紧，促使企业转向港股寻求更灵活的融资渠道。在此背景下，“A+H”股成为今年港股IPO市场的主旋律。
1-5月港股IPO募资金额已大幅超过2023年全年，且2025年全年新股募资额也有望超越2022年的1046.22亿港元，以及2024年的881.47亿港元。香港今年的新股集资额较去年同期多逾6倍，融资规模暂居全球首位。
2025年的港股市场，正以惊人的活力重新定义全球IPO格局。从宁德时代、蜜雪等行业巨头的赴港上市，到AI新锐企业的扎堆递表；从政策红利的持续释放，到南向资金的疯狂涌入--港股不仅是企业融资的“黄金码头”，更成为中国科技力量对接全球资本的舞台，突显出香港金融市场的独特魅力和国际影响力。
