大隐隐于市，闷声发大财。
隐形冠军，是指那些不为公众所熟知，却在某个细分领域占据很高市场份额，跑通了一套独特的玩法，难以被超越和模仿的小而美公司。用现在时兴的网络用语讲，就是“宝藏”公司，越挖掘，越惊喜。
虽不如宁德时代、贵州茅台、腾讯、阿里这种第一龙头或知名大厂名气大，但隐形冠军在自己的赛道独具特色，特别是价值还未被充分挖掘，是蕴含着很多投资机会的价值洼地。
一般来说，隐形冠军企业大致可分为两类：一类是所属赛道比较小众，业务模式比较难理解，有一定的认知壁垒，不是行业内的专业人士恐怕很难了解，但毛利率较高；另一类是产业链位置处于中上游，C端消费者无法直接接触到，所以不被熟知。
今年1月刚在香港上市的长久股份（06959.HK），是一个以上这两类特征兼备的小而美公司，典型的身负宝藏却不为人所知，闷声发财，仔细研究后颇有意外之喜。
深耕汽车产业链中游的汽车流通环节17年，长久股份的主营业务包括质押车辆监控、汽车经销商运营管理以及汽车供应链服务平台等数字化业务，是中国汽车流通领域最大的质押车辆监控服务提供商。
3月28日，长久股份（06959.HK）披露2023年业绩公告，这也是公司上市后的第一张成绩单。
业绩增长如此亮眼，很值得我们进行更深入的研究：公司能取得如此成绩究竟做对了什么？深层次的动因又是什么？
复盘长久股份业务布局的发展历程，归纳来看，它经历了内生增长、内生+外延增长、全方位数字化转型增长三个阶段。
2006年-2016年，内生增长阶段。
那时的长久股份还只是长久集团的一个风险管理事业部，主要覆盖集团旗下经销商的质押监管需求，汽车质押监管业务大多以人工检查再上报为主，技术介入度不高，这也是中国汽车质押监管业务的起点。
2016年-2022年，内生+外延增长阶段。
随着物联网和大数据技术的成熟，长久股份的前身——长久金孚自主开发了“智能平台+物联网+大数据的数字风险管理解决方案”，技术挑大梁，人力检察员仅辅助支持。从这个阶段开始，长久股份专注于技术赋能汽车流通行业，同时在内生基础上，以多年沉淀的经验和见解赋能集团外部的经销商，龙头质地逐步萌芽。
2022年至今，全方位赋能数字化转型增长阶段。
近年来，汽车经销商群体整体面临客流量下滑、盈利水平下降、资金链紧张、库存压力大等困境，汽车流通行业陷入寒冬，亟需破局。数字化转型已不是可选题，而是必答题，构建数字化全渠道营销迫在眉睫。
这正是长久股份所擅长的。
长久股份质押监管业务17年沉淀了数量庞大的汽车流通数据和指标体系，精准踩在当下车企和经销商数字化转型的迫切需求点上。
不难看出，在它每个发展阶段，长久股份都专注于一个目标，并为下一阶段做准备，有条不紊地壮大自身实力。同时，与汽车基因如影随形的是，长久股份的技术基因也在潜移默化中不断深入骨髓。
这套打法背后体现的更是商业模式的变革，从不可持续的单一项目制，到可复制标准化的软件产品，再到黏性极强的数据建模整体解决方案，大幅提升了收入的可持续性和客户粘性。
是金子迟早会发光，赴港上市将长久股份放到了资本市场的聚光灯下。
后续再看长久股份，已不可同日而语，必然不再“隐形”。
