2024年新“国九条”发布，中国资本市场高质量发展之路逐渐清晰。自“924”行情后，A股市场经历了短期的极端涨跌、长达半年的蛰伏，以及近半年来的势如破竹，时至今日，上证指数时隔十年历史性再上4000点。
回顾中国资本市场诞生35年，上证指数站上4000点历史上只出现过两次，分别是2007年股权分置改革牛市、2015年互联网+“杠杆牛”。
第三次就是这轮始自“924”一揽子增量政策的全面反转。
在这一年多的趋势性行情中，作为证券投资者的忠实伴侣，九方智投始终陪伴投资者左右，旗下九方金融研究所秉持“升维做研究，降维做服务”的理念切实调查研究，并以高端投资论坛、策略荟、财经节目等形式给予投资者重要时点、关键决策的支持。截止2025年10月末，九方金融研究所共计组织、参与上市公司调研活动190余场，发布深度分析文章800余篇。
回望来时路：在震荡中提信心，在迷雾中寻机会
9月24日，央行、证监会推出一揽子增量政策组合拳，直接刺激市场情绪，短短五个交易日，上证指数暴力拉涨近600点。然而国庆复盘后，A股市场便开始大幅回落并陷入震荡行情，又为后续上涨的持续性打上问号。
九方金融研究所策略图
面对史诗级波动后市场的风云诡谲，九方金融研究所《超级密档》战略性预判牛市节奏，9月25日判断A股正式反转，10月中旬判断下一次突破将在2025年年中，牛市将沿着“普涨-分化-再突破”的节奏发展。
紧随其后，面对美大选及特朗普“百日新政”的变数，九方智投“外晦内明，厚积薄发”2025年度投资策略会召开，再次从宏观、策略等多层面给予乐观判断。九方智投首席经济学家肖立晟判断，随着国内政策转向，中国经济将拾级而上，参照2011年至2015年中国经济周期走势经验，当前经济阶段性下行或临近结束，类似2015年，2025年股市下半年或迎来普涨格局。
九方金融研究所2025高端投资论坛现场
2024年末至2025年初，上证指数在3100点至3500点之间反复震荡，尤其是4月中美关税冲突下，市场直逼3000点心理关口。也正是在这多空博弈的十字路口，九方金融研究所适时举办高端投资论坛，邀请知名经济学家刘纪鹏，聚焦“金融强国战略”、“科技自主可控”等核心议题，发出焦灼环境中“轻舟已过万重山”的市场最强音。
6月承上启下，九方金融研究所联席所长胡祥辉、侯文涛联名发布《十大观点看多下半年A股市场》，从国际环境、宏观政策、技术指标等十大视角研判下半年行情。
面对这轮慢牛的结构性行情，九方金融研究所并没有一味“唱多”，而是有方向、有节奏、有风控地提出策略观点，以及一些转瞬即逝的投资机会。2月DeepSeek横空出世、3月政府工作报告发布、5月印巴空战、7月雅江工程等等事件节点，研究所先后提示了科技、工程机械、军工等重要板块的机会。
九方智投半年度策略会：七大未来产业梳理
尤其是科技板块，早在年初的2025年度策略会上研究所就重磅判断了本轮牛市的主线，即以科技为代表的“新质生产力”。半年度策略会上，胡祥辉紧扣“新质生产力”，梳理了人工智能与算力、新质战斗力、量子技术、具身智能等七大未来产业，并提出“AI是新质生产力的‘旗手’，未来产业十年有望再造一个‘中国GDP’”的期待。
回顾这一年多波澜壮阔的市场历程，九方智投始终以扎实深厚的研究为指引，不仅在市场的迷雾与震荡中为投资者指明航向，更是每每在关键节点精准把脉，将纷繁复杂的市场信息转化为及时、专业、易懂的决策建议，真正践行了与投资者共同成长的价值陪伴与长期主义。
备战跨年行情！4000点后何去何从？
随着10下旬的连续拉涨，上证指数一度站上4000点，今年以来，指数累计涨幅已近20%，科创板、创业板涨幅甚至高达50%。那么，4000点之后投资者该如何备战跨年行情，4000点整数关口意味着什么，上方又有多大空间？
九方金融研究所联席所长侯文涛指出：“从技术面看，4000点并非关键阻力位。若能有效站稳，则意味着A股真正意义上的震荡慢牛格局初步形成。对于投资者而言，这一点位更多在心理与情绪层面影响市场预期。”本轮牛市的攀升节奏不再急涨急跌，而是保持一个稳定向上的长期斜率，有望成为A股市场首个“牛长熊短”的大级别行情。
上证指数三次触及4000点时估值对比
相较于2007年与2015年两次站上4000点，当前市场整体平均PE约为17倍左右，低于15年牛市，远低于07年牛市。尤其是在当前上市公司业绩整体改善的情况下，4000点的市场估值并不算高。此外，当前的居民储蓄率仍然偏高，大量散户的情绪尚未被调动起来，目前市场上赚钱效应仅集中在一些科技板块的龙头、白马股，整个市场的赚钱效应并没有很强的体现。
在近期举办的内部会员策略会上，九方金融研究所已围绕四季度跨年行情进行了系统的分析研判。侯文涛透露，目前研究所已形成基准判断：展望明年，中性情况下，上证指数将涨至4500点附近；乐观场景下高点甚至能上看5000点；悲观情况下，市场极限回踩3500点支撑，不过这并不意味着震荡慢牛的结束，只是波浪周期下的“第四浪”调整，市场或将迎来更大斜率的上涨走势。
那么，怎么样的基本面才能支撑这样的长周期牛市？“十五五”规划将成为本轮科技牛市上涨的路线图。五年规划下，中国经济与科技将持续强大，未来，越来越多的行业也将涌现出“DeepSeek时刻”。侯文涛表示，从核心技术的自主可控到国际影响力的此消彼长，资本市场，信心比黄金重要，国民信心的大幅提振将成为资本市场持续走强的关键动力。
