近日，财政部发布通知表示，拟于8月29日发行2024年到期续作特别国债，规模合计4000亿元。为了帮助投资者更好地理解此次特别国债发行的独特之处，亿学学堂特此进行深入解析。
早在2007年，经国务院同意和全国人大常委会批准，财政部发行了1.55万亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。这些特别国债的期限主要为10年和15年，自2017年起陆续到期。此前，在2017年和2022年，财政部已经通过向有关银行定向发行特别国债的方式，偿还了部分到期的特别国债。此次发行的4000亿元特别国债，正是延续以往的做法，针对即将于今年到期的部分特别国债进行滚动发行。所筹集的资金将专门用于偿还当月到期的本金，确保财政的稳定性和可持续性。
与以往的特别国债发行相似，此次4000亿元特别国债也将在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，意味着此次发行并不涉及社会投资者，个人投资者无法直接购买，这也是亿学学堂前文提到的独特之处。
目前国债按照不同的发售对象划分，可分为储蓄国债和记账式国债两大类。储蓄国债直接面向个人销售，按照不同的债权记录方式，可分为以纸质凭证记录为特征的凭证式储蓄国债和以电子记录为特征的电子式储蓄国债。记账式国债在一级市场通过记账式国债承销团主要面向机构投资者发行，并在中央结算公司以电子记账方式记录债权。上市后，个人投资者也可在二级市场向机构投资者购买。
亿学学堂指出，对于个人投资者而言，购买储蓄国债和记账式国债如持有到期，均可获得稳定的本息收入。两者区别主要为：储蓄国债在存续期内不可上市交易，记账式国债在存续期内可在市场进行交易。记账式国债的交易价格随市场行情波动，投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。因此，不以持有到期而以交易获利为目的的记账式国债个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。
对于4000亿特别国债下周发行，亿学学堂认为有助于维持国债市场的流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。同时，由于定向发行不涉及社会投资者，个人投资者无需担心其对市场造成直接冲击。然而，长期来看，特别国债的滚动发行有助于维护国家财政的稳定性和可持续性，对整体经济环境具有积极影响。
